Desde a segunda metade do ano, houve um desvio significativo na tendência do n-butanol e seus produtos relacionados, octanol e isobutanol. Ao entrar no quarto trimestre, esse fenômeno continuou e desencadeou uma série de impactos subsequentes, beneficiando indiretamente o lado da demanda do n-butanol, fornecendo suporte positivo para sua transição de um declínio unilateral para uma tendência lateral.

Em nossa pesquisa e análise diária de n-butanol, produtos relacionados são indicadores de referência-chave. Entre os produtos relacionados existentes, o octanol e o isobutanol têm um impacto particularmente significativo no n-butanol. Na segunda metade do ano, houve uma diferença significativa de preço entre octanol e n-butanol, enquanto o isobutanol permaneceu consistentemente maior que o n-butanol. Esse fenômeno teve um impacto significativo na estrutura de oferta e demanda do n-butanol e teve um impacto na tendência do n-butanol no quarto trimestre.

Desde o quarto trimestre, com base no monitoramento de dados operacionais a jusante, descobrimos que a taxa operacional do maior produto a jusante, o butil acrilato, diminuiu significativamente, levando a uma tendência descendente significativa na demanda por n-butanol. No entanto, contra o pano de fundo do aumento da oferta, o mercado espera que a cadeia da indústria de n-butanol acumule rapidamente o inventário no futuro, desencadeando uma fermentação do sentimento de baixa. Nesse contexto, o mercado de n-butanol sofreu um declínio de mais de 2000 yuan/ton. No entanto, as expectativas fracas na realidade encontraram uma forte realidade, e o desempenho real do mercado de n-butanol em novembro se desviou significativamente das expectativas anteriores. De fato, apesar da falta de alto suporte operacional do maior acrilato de butil a jusante, o aumento das taxas operacionais de outros produtos a jusante, como o acetato de butil e o DBP, é muito significativo, o que suporta a tendência atual de n-butanol de declínio unilateral para laterais operação. No fechamento, em 27 de novembro, o preço do shandong n-butanol estava entre 7700 e 7800 yuan/ton e está sendo negociado de lado perto desse nível há três semanas consecutivas.

Existem múltiplas interpretações das mudanças no consumo a jusante pelo mercado, mas o aumento das taxas operacionais da indústria de DBP de plastificante a jusante e a persistente situação de baixo inventário contradizem o desempenho tradicional da indústria durante a alta temporada. Acreditamos que a ocorrência do fenômeno acima está intimamente relacionada não apenas ao reabastecimento em fases do jusante, mas também a produtos relacionados, e tem um impacto sustentado no mercado de n-butanol.

A ampliação da diferença de preço entre octanol e n-butanol aumenta indiretamente a demanda por n-butanol

Nos últimos cinco anos (2018-2022), a diferença média de preço entre octanol e n-butanol foi de 1374 yuan/ton. Quando essa diferença de preço excede esse valor por um longo tempo, isso pode levar a dispositivos comutáveis ​​optando por aumentar a produção de octanol ou reduzir a produção de n-butanol. No entanto, desde 2023, essa diferença de preço continuou aumentando, atingindo 3000-4000 yuan/ton no terceiro e quarto trimestres. Essa diferença extrema de alto preço atraiu dispositivos comutáveis ​​para optar por produzir n-butanol, afetando assim o lado da demanda do n-butanol.

Com a expansão da diferença de preço entre octanol e n-butanol, surgiram fenômenos de substituição significativos no campo plastificante a jusante. Embora a proporção de DBP no campo dos plastificantes não seja significativa, pois a diferença de preço entre octanol e n-butanol se expande, a diferença de preço entre os plastificantes DBP e octanol também está constantemente em expansão. Com base em considerações de custo, alguns clientes finais aumentaram moderadamente o uso do PAD, aumentando indiretamente o consumo de n-butanol, enquanto a quantidade correspondente de plastificantes de octanol diminuiu.

O isobutanol continua a ser maior que o n-butanol, com alguma demanda mudando para o n-butanol

Desde o terceiro trimestre, a diferença de preço entre n-butanol e isobutanol passou por mudanças significativas. Com seu forte apoio fundamental, o isobutanol mudou gradualmente de ser menor que o n-butanol para ser maior que o n-butanol, como de costume, e a diferença de preço entre os dois atingiu uma nova alta nos últimos anos. Essa flutuação de preços teve um impacto significativo no consumo de isobutanol/n-butanol. À medida que a vantagem de custo dos plastificantes isobutanol diminui, alguns clientes a jusante estão ajustando suas fórmulas de produção e recorrendo ao PAD com maiores vantagens de custo. Desde o terceiro trimestre, várias fábricas de plastificante isobutanol no norte e no leste da China experimentaram graus variados de declínio nas taxas operacionais, com algumas fábricas recorrendo à produção de plastificantes n-butanol, aumentando indiretamente o consumo de n-butanol.