No primeiro semestre de 2022, os preços do mercado interno de propeno subiram ligeiramente em relação ao mesmo período do ano anterior, com os altos custos sendo o principal fator de influência que sustentou os preços do propeno. No entanto, a contínua liberação de nova capacidade de produção levou a uma pressão crescente sobre a oferta do mercado, mas também à alta do preço do propeno, que reduziu a lucratividade geral da cadeia da indústria de propeno no primeiro semestre. No segundo semestre, a pressão sobre os custos pode diminuir ligeiramente, enquanto a oferta e a demanda devem aumentar o impacto dos preços do propeno. No segundo semestre, espera-se que os preços subam e depois caiam, e o nível médio de preços pode não ser tão alto quanto no primeiro semestre.

Os principais fatores que afetaram o mercado doméstico de propileno no primeiro semestre de 2022 são os seguintes.

1. aumentos significativos de custos ano a ano, formando um suporte favorável para os preços do propileno.

2. tendência de aumento da oferta total, o que é um entrave aos aumentos de preços do propileno.

3. Aumento da demanda, mas redução dos lucros a jusante, aumento relativamente limitado nos preços do propileno.

Matérias-primas de propileno aumentam mais do que produtos derivados, e a rentabilidade da cadeia industrial diminui

No primeiro semestre de 2022, os preços dos produtos da cadeia da indústria de propileno aumentaram de matérias-primas para produtos a jusante em ordem decrescente. Como pode ser visto na tabela abaixo, o preço do petróleo bruto e do propano como as principais matérias-primas para o propileno aumentaram significativamente no primeiro semestre do ano, especialmente os preços do petróleo subiram 60,88% ano a ano, levando a um aumento significativo nos custos de produção de propileno. Comparado às matérias-primas, os preços domésticos do propileno aumentaram menos de 4% ano a ano, e a indústria de propileno caiu em um prejuízo significativo. Os preços dos derivados a jusante do propileno caíram ano a ano, principalmente os preços do óxido de propileno, álcool butílico, acrilonitrila e acetona caíram mais significativamente. A lucratividade dos derivados a jusante do propileno geralmente diminuiu no primeiro semestre do ano devido à combinação do aumento dos preços das matérias-primas e da queda dos preços dos próprios produtos.

Os custos do propileno aumentaram significativamente em relação ao ano anterior, apoiando os preços do propileno favoravelmente

Os custos aumentaram significativamente, com a maioria dos processos apresentando prejuízos. A lucratividade da indústria de propileno em 2022 foi baixa no primeiro semestre do ano, com os custos de diferentes processos de propileno aumentando em taxas diferentes ano a ano, de 15% a 45%, indicando um aumento significativo nos preços das matérias-primas. Embora o centro de gravidade dos preços do propileno também tenha subido, a taxa de aumento foi inferior a 4%. Como resultado, o lucro de diferentes processos de propileno caiu significativamente ano a ano, de 60% a 262%. Com exceção do propileno à base de carvão, que apresentou uma pequena lucratividade, os demais processos de propileno apresentaram prejuízo significativo.
A tendência de aumento da oferta total de propileno está elevando os preços do propileno

Nova capacidade continua a ser liberada, com crescimento simultâneo na capacidade de produção. O primeiro semestre de 2021 inclui a segunda fase da Refinaria de Zhenhai, Lihua Yi, Qi Xiang, Xinyue, Xinjiang Hengyou, Srbang, Anqing Tai Hengfa, Xintai, Tianjin Bohua, etc. Diversas plantas de propileno foram colocadas em operação. A nova capacidade está distribuída principalmente em Shandong e no leste da China, com uma pequena quantidade de distribuição no noroeste, norte e centro da China. O processo de produção da nova capacidade é principalmente PDH, craqueamento individual, craqueamento catalítico, MTO e processos de produção MTP também existem. 3,58 milhões de toneladas de nova capacidade doméstica de propileno foram adicionadas no primeiro semestre de 2022, e a capacidade total doméstica de propileno cresceu para 53,58 milhões de toneladas. A liberação de nova capacidade de propileno levou a um aumento na produção, com uma produção nacional total de propileno de 22,4 milhões de toneladas no primeiro semestre de 2022, um aumento de 5,81% em comparação ao mesmo período de 2021.

O preço médio das importações aumentou em relação ao ano anterior, e o volume das importações diminuiu significativamente. O preço médio das importações no primeiro semestre de 2022 aumentou em relação ao ano anterior, e as oportunidades de arbitragem para produtos importados foram limitadas. Em particular, em abril de 2022, as importações domésticas de propileno foram de apenas 54.600 toneladas, um recorde de baixa nos últimos 14 anos. As importações totais de propileno no primeiro semestre de 2022 devem ser de 965.500 toneladas, uma queda de 22,46% em relação ao mesmo período de 2021. À medida que a oferta doméstica de propileno continua a aumentar, a participação no mercado de importação é ainda mais comprimida, em linha com as expectativas do mercado.
A demanda por propileno aumenta, mas os lucros a jusante diminuem, com aumento relativamente limitado nos preços do propileno

O consumo de propileno cresceu ano a ano com a liberação de nova capacidade de downstream. O primeiro semestre de 2022 incluiu o comissionamento de diversas unidades de downstream, incluindo a Lianhong New Materials, a planta de polipropileno Weifang Shu Skin Kang, a Refinaria Lijin, a planta de acrilonitrila Tianchen Qixiang, a Zhenhai II, a planta de óxido de propileno Tianjin Bohua e a planta de acetona ZPCC, impulsionando o crescimento do consumo de propileno. A nova capacidade de downstream também está concentrada em Shandong e no leste da China, com uma pequena distribuição no norte da China. O consumo doméstico de propileno downstream foi de 23,74 milhões de toneladas no primeiro semestre de 2022, um aumento de 7,03% em comparação com o mesmo período de 2021.

As empresas nacionais estão exportando ativamente, e o volume de exportação de propileno aumentou ano a ano. Com a rápida expansão da capacidade de produção nacional de propileno e o aumento significativo da pressão competitiva no mercado, algumas plantas tradicionais estão buscando ativamente oportunidades de exportação. Além disso, com o surgimento da fase de arbitragem, o volume de exportação de propileno aumentou significativamente ano a ano.
O lucro dos produtos downstream diminuiu e a capacidade de aceitar os preços das matérias-primas diminuiu. No primeiro semestre de 2022, os preços das matérias-primas subiram, enquanto os preços dos derivados de propileno downstream caíram principalmente, e a lucratividade dos produtos downstream de propileno diminuiu em geral. Entre eles, a lucratividade do butanol e do ácido acrílico se manteve relativamente estável, e a lucratividade do método ECH de propileno aumentou. No entanto, os lucros com pó de polipropileno, acrilonitrila, fenol cetona e óxido de propileno diminuíram significativamente, e o polipropileno downstream principal sofreu perdas a longo prazo. A aceitabilidade dos preços das matérias-primas pelas plantas downstream de propileno diminuiu e seu entusiasmo de compra foi baixo, o que afetou em certa medida a demanda por propileno.

Os preços do propileno no segundo semestre do ano devem subir e depois cair, com níveis de preços médios não tão altos quanto no primeiro semestre do ano

Do lado dos custos, os preços das matérias-primas provavelmente cairão no segundo semestre do ano, e o suporte ao custo do propileno pode ser ligeiramente enfraquecido.

Do lado da oferta, as importações foram relativamente baixas no primeiro semestre e devem aumentar ligeiramente no segundo semestre, à medida que as importações se recuperam gradualmente. No segundo semestre, ainda há alguns novos planos de capacidade de produção doméstica a serem implementados, o volume de fornecimento de propeno continua a se expandir, a pressão de oferta do mercado não diminuiu e o impacto do lado da oferta permanece forte.

Do lado da demanda, os principais ganhos e o status de start-up do polipropileno downstream continuam sendo os principais fatores que afetam a demanda por propileno. Espera-se que a demanda por outros produtos químicos downstream permaneça relativamente estável. A pressão descendente pode aumentar em novembro e dezembro.

No geral, o preço do propileno no segundo semestre do ano provavelmente subirá e depois cairá, e o centro de gravidade médio do preço pode não ser tão alto quanto no primeiro semestre. O centro de gravidade médio do mercado de propileno de Shandong no segundo semestre do ano deve ficar entre 7.700 e 7.800 yuans/tonelada, com uma faixa de preço entre 7.000 e 8.300 yuans/tonelada.

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