A capacidade total de produção de epóxi propano é de quase 10 milhões de toneladas!

Nos últimos cinco anos, a taxa de utilização da capacidade de produção de epóxi propano na China permaneceu, em sua maioria, acima de 80%. No entanto, desde 2020, a velocidade de implantação da capacidade de produção acelerou, o que também levou a uma redução da dependência de importações. Espera-se que, no futuro, com a adição de nova capacidade de produção na China, o epóxi propano complete a substituição de importações e possa buscar exportação.

De acordo com dados da Luft e da Bloomberg, no final de 2022, a capacidade global de produção de epóxi propano era de aproximadamente 12,5 milhões de toneladas, concentrada principalmente no Nordeste Asiático, América do Norte e Europa. Entre elas, a capacidade de produção da China atingiu 4,84 milhões de toneladas, representando quase 40%, ocupando o primeiro lugar no mundo. Espera-se que, entre 2023 e 2025, a nova capacidade global de produção de epóxi propano se concentre na China, com uma taxa de crescimento anual de mais de 25%. Até o final de 2025, a capacidade total de produção da China será de cerca de 10 milhões de toneladas, com a capacidade de produção global representando mais de 40%.

Em termos de demanda, o downstream de epóxi propano na China é usado principalmente para a produção de poliéter polióis, representando mais de 70%. No entanto, os poliéter polióis entraram em uma situação de excesso de capacidade, portanto, mais produção precisa ser absorvida por meio das exportações. Encontramos uma alta correlação entre a produção de veículos de nova energia, o varejo de móveis e o volume de exportação, e a demanda aparente acumulada por óxido de propileno em comparação com o mesmo período do ano passado. Em agosto, as vendas no varejo de móveis e a produção acumulada de veículos de nova energia tiveram um bom desempenho, enquanto o volume acumulado de exportação de móveis continuou a cair ano a ano. Portanto, o bom desempenho da demanda doméstica de móveis e veículos de nova energia ainda promoverá a demanda por epóxi propano no curto prazo.

Aumento significativo da capacidade de produção de estireno e intensificação da concorrência

A indústria de estireno na China entrou em um estágio maduro, com alto grau de liberalização do mercado e sem barreiras óbvias à entrada no setor. A distribuição da capacidade de produção é composta principalmente por grandes empresas, como Sinopec e PetroChina, além de empresas privadas e joint ventures. Em 26 de setembro de 2019, os contratos futuros de estireno foram oficialmente listados e negociados na Bolsa de Mercadorias de Dalian.

Como elo fundamental na cadeia industrial a montante e a jusante, o estireno desempenha um papel importante na produção de petróleo bruto, carvão, borracha, plásticos e outros produtos. Nos últimos anos, a capacidade e a produção de estireno da China cresceram rapidamente. Em 2022, a capacidade total de produção de estireno na China atingiu 17,37 milhões de toneladas, um aumento de 3,09 milhões de toneladas em relação ao ano anterior. Se os dispositivos planejados entrarem em operação dentro do cronograma, a capacidade total de produção atingirá 21,67 milhões de toneladas, um aumento de 4,3 milhões de toneladas.

Entre 2020 e 2022, a produção de estireno da China atingiu 10,07 milhões de toneladas, 12,03 milhões de toneladas e 13,88 milhões de toneladas, respectivamente. O volume de importação foi de 2,83 milhões de toneladas, 1,69 milhão de toneladas e 1,14 milhão de toneladas, respectivamente. O volume de exportação foi de 27.000 toneladas, 235.000 toneladas e 563.000 toneladas, respectivamente. Antes de 2022, a China era importadora líquida de estireno, mas a taxa de autossuficiência de estireno na China atingiu 96% em 2022. Espera-se que, até 2024 ou 2025, os volumes de importação e exportação se equilibrem, e a China se torne uma exportadora líquida de estireno.

Em termos de consumo a jusante, o estireno é usado principalmente para a produção de produtos como PS, EPS e ABS. Entre eles, as proporções de consumo de PS, EPS e ABS são de 24,6%, 24,3% e 21%, respectivamente. No entanto, a utilização da capacidade de longo prazo de PS e EPS é insuficiente, e a nova capacidade tem sido limitada nos últimos anos. Em contraste, o ABS tem aumentado constantemente a demanda devido à sua distribuição concentrada da capacidade de produção e lucros consideráveis ​​da indústria. Em 2022, a capacidade de produção doméstica de ABS é de 5,57 milhões de toneladas. Nos próximos anos, o ABS doméstico planeja aumentar a capacidade de produção em aproximadamente 5,16 milhões de toneladas por ano, atingindo uma capacidade total de produção de 9,36 milhões de toneladas por ano. Com a produção desses novos dispositivos, espera-se que a proporção do consumo de ABS no consumo de estireno a jusante aumente gradualmente no futuro. Se a produção downstream planejada for alcançada com sucesso, espera-se que o ABS ultrapasse o EPS como o maior produto downstream de estireno em 2024 ou 2025.

No entanto, o mercado doméstico de EPS enfrenta uma situação de excesso de oferta, com características regionais evidentes de vendas. Afetada pela COVID-19, pela regulamentação estatal do mercado imobiliário, pela retirada de dividendos de políticas do mercado de eletrodomésticos e pelo complexo ambiente macroeconômico de importação e exportação, a demanda do mercado de EPS está sob pressão. No entanto, devido aos abundantes recursos de estireno e à ampla demanda por diversos produtos de qualidade, juntamente com as barreiras de entrada relativamente baixas no setor, novas capacidades de produção de EPS continuam sendo lançadas. No entanto, diante da dificuldade em acompanhar o crescimento da demanda a jusante, o fenômeno de "involução" no setor doméstico de EPS pode continuar a se intensificar.

Quanto ao mercado de PS, embora a capacidade total de produção tenha atingido 7,24 milhões de toneladas, nos próximos anos, a PS planeja adicionar aproximadamente 2,41 milhões de toneladas/ano de nova capacidade de produção, atingindo uma capacidade total de produção de 9,65 milhões de toneladas/ano. No entanto, dada a baixa eficiência da PS, espera-se que muitas novas capacidades de produção tenham dificuldade para iniciar a produção em tempo hábil, e o lento consumo a jusante aumentará ainda mais a pressão do excesso de oferta.

Em termos de fluxos comerciais, no passado, o estireno dos Estados Unidos, Oriente Médio, Europa e Sudeste Asiático fluía para o Nordeste Asiático, Índia e América do Sul. No entanto, em 2022, houve algumas mudanças nos fluxos comerciais, com os principais destinos de exportação se tornando o Oriente Médio, América do Norte e Sudeste Asiático, enquanto as principais áreas de entrada eram o Nordeste Asiático, Índia, Europa e América do Sul. A região do Oriente Médio é a maior exportadora mundial de produtos de estireno, com suas principais direções de exportação incluindo Europa, Nordeste Asiático e Índia. A América do Norte é a segunda maior exportadora mundial de produtos de estireno, com a maior parte do fornecimento dos EUA exportado para o México e América do Sul, enquanto o restante é enviado para a Ásia e Europa. Países do Sudeste Asiático, como Cingapura, Indonésia e Malásia, também exportam certos produtos de estireno, principalmente para o Nordeste Asiático, Sul da Ásia e Índia. O Nordeste Asiático é o maior importador mundial de estireno, com a China e a Coreia do Sul sendo os principais países importadores. No entanto, nos últimos dois anos, com a expansão contínua e acelerada da capacidade de produção de estireno da China e as enormes mudanças na diferença de preços regionais internacionais, o crescimento das exportações chinesas aumentou significativamente, as oportunidades de arbitragem reversa para a Coreia do Sul e a China aumentaram, e o transporte marítimo também se expandiu para a Europa, Turquia e outros lugares. Embora haja uma alta demanda por estireno nos mercados do Sul da Ásia e da Índia, esses países são atualmente importantes importadores de produtos de estireno devido à escassez de recursos de etileno e ao menor número de plantas de estireno.

No futuro, a indústria de estireno da China competirá com importações da Coreia do Sul, Japão e outros países no mercado interno e, em seguida, começará a competir com outras fontes de produtos em mercados fora da China Continental. Isso levará a uma redistribuição no mercado global.