Desde o final de junho, o preço do estireno continuou a subir quase 940 yuans/tonelada, alterando o declínio contínuo no segundo trimestre, forçando os membros da indústria que estão vendendo estireno a descoberto a reduzir suas posições.O crescimento da oferta ficará abaixo das expectativas novamente em agosto?Se a demanda por Jinjiu pode ser liberada antecipadamente é a principal razão para determinar se o preço do estireno pode continuar forte.
Existem três razões principais para o aumento dos preços do estireno em Julho: em primeiro lugar, o aumento sustentado dos preços internacionais do petróleo levou a uma melhoria do sentimento macroeconómico;Em segundo lugar, o crescimento da oferta é inferior ao esperado, resultando numa diminuição da produção de estireno, no atraso no reinício dos equipamentos de manutenção e no encerramento não planeado dos equipamentos de produção;Em terceiro lugar, a procura de exportações não planeadas aumentou.
Os preços internacionais do petróleo continuam a subir e o sentimento macroeconómico melhora
Em Julho deste ano, os preços internacionais do petróleo começaram a subir, com um aumento significativo nos primeiros dez dias e depois flutuando em níveis elevados.As razões para o aumento dos preços internacionais do petróleo incluem: 1. A Arábia Saudita prolongou voluntariamente a sua redução de produção e enviou um sinal ao mercado para estabilizar o mercado petrolífero;2. O IPC dos dados de inflação dos EUA é inferior às expectativas do mercado, levando a um dólar americano fraco.As expectativas do mercado de que a Reserva Federal aumente as taxas de juro este ano diminuíram e espera-se que continue a aumentar as taxas de juro em Julho, mas poderá fazer uma pausa em Setembro.Num contexto de desaceleração dos aumentos das taxas de juro e de um dólar americano fraco, o apetite pelo risco no mercado de matérias-primas recuperou e o petróleo bruto continua a subir.O aumento dos preços internacionais do petróleo fez subir o preço do benzeno puro.Embora o aumento dos preços do estireno em Julho não tenha sido impulsionado pelo benzeno puro, não arrastou o aumento dos preços do estireno.Na Figura 1, pode-se observar que a tendência ascendente do benzeno puro não é tão boa quanto a do estireno, e o lucro do estireno continua a melhorar.
Além disso, a atmosfera macro também mudou este mês, com a próxima divulgação de documentos relevantes para promover o consumo, impulsionando o sentimento do mercado.Espera-se que o mercado tenha políticas relevantes na Conferência Económica do Politburo Central em Julho, e a operação é cautelosa.
O crescimento da oferta de estireno é inferior ao esperado e os estoques portuários diminuíram em vez de aumentar
Quando o balanço de oferta e demanda para julho é previsto em junho, espera-se que a produção nacional em julho seja em torno de 1,38 milhão de toneladas, e o estoque social acumulado seja em torno de 50.000 toneladas.No entanto, alterações não planeadas resultaram num aumento inferior ao esperado na produção de estireno e, em vez de um aumento no inventário do porto principal, este diminuiu.
1. Afectados por factores objectivos, os preços dos materiais de mistura relacionados com o tolueno e o xileno aumentaram rapidamente, especialmente o óleo alquilado e os hidrocarbonetos aromáticos mistos, o que promoveu o aumento da procura interna de mistura de tolueno e xileno, resultando num forte aumento da preços.Portanto, o preço do etilbenzeno aumentou correspondentemente.Para empresas de produção de estireno, a eficiência de produção de etilbenzeno sem desidrogenação é melhor do que o rendimento de desidrogenação de estireno, resultando em uma diminuição na produção de estireno.Entende-se que o custo da desidrogenação é de aproximadamente 400-500 yuans/tonelada.Quando a diferença de preço entre o estireno e o etilbenzeno é superior a 400-500 yuans/tonelada, a produção de estireno é melhor e vice-versa.Em julho, devido à diminuição da produção de etilbenzeno, a produção de estireno foi de aproximadamente 80-90.000 toneladas, o que também é uma das razões pelas quais o estoque principal do porto não aumentou.
2. A manutenção das unidades de estireno é relativamente concentrada de maio a junho.O plano original era reiniciar em julho, com a maior parte concentrada em meados de julho.No entanto, devido a algumas razões objetivas, a reinicialização da maioria dos dispositivos demora;A carga motriz do novo dispositivo é inferior ao esperado e a carga permanece em um nível médio a baixo.Além disso, fábricas de estireno como Tianjin Dagu e Hainan Refining and Chemical também tiveram paradas não planejadas, causando prejuízos à produção nacional.
Equipamentos no exterior são desligados, levando a um aumento na demanda planejada de exportação de estireno pela China
Em meados deste mês, estava prevista a cessação de operação da fábrica de estireno nos Estados Unidos, enquanto estava prevista a manutenção da fábrica na Europa.Os preços aumentaram rapidamente, a janela de arbitragem abriu-se e a procura de arbitragem aumentou.Os comerciantes participaram ativamente das negociações e já existiam transações de exportação.Nas últimas duas semanas, o volume total de transações de exportação foi de cerca de 29.000 toneladas, instaladas principalmente em agosto, principalmente na Coreia do Sul.Embora os bens chineses não tenham sido entregues directamente à Europa, após a optimização logística, a distribuição de bens preencheu indirectamente a lacuna na direcção europeia, e foi dada atenção à possibilidade de as transacções continuarem no futuro.Atualmente, entende-se que a produção de aparelhos nos Estados Unidos será descontinuada ou retornará no final de julhono início de agosto, enquanto aproximadamente 2 milhões de toneladas de dispositivos na Europa serão descontinuados nas fases posteriores.Se continuarem a importar da China, poderão compensar em grande parte o crescimento da produção interna.
A situação a jusante não é optimista, mas não atingiu um nível de feedback negativo
Actualmente, além de se concentrar nas exportações, a indústria do mercado também acredita que o feedback negativo da procura a jusante é a chave para determinar o preço máximo do estireno.Os três factores-chave para determinar se o feedback negativo a jusante afecta o encerramento/redução da carga da empresa são: 1. se os lucros a jusante estão com prejuízo;2. Existem pedidos a jusante;3. O estoque downstream está alto?Actualmente, os lucros EPS/PS a jusante perderam dinheiro, mas as perdas nos últimos dois anos ainda são aceitáveis, e a indústria ABS ainda tem lucros.Actualmente, o inventário PS está num nível baixo e as encomendas ainda são aceitáveis;O crescimento dos estoques EPS é lento, com algumas empresas tendo estoques mais altos e pedidos mais fracos.Em resumo, embora a situação a jusante não seja optimista, ainda não atingiu o nível de feedback negativo.
Entende-se que alguns terminais ainda apresentam boas expectativas para Double Eleven e Double Twelve, e o plano de programação de produção das fábricas de eletrodomésticos em setembro deverá aumentar.Portanto, ainda há preços fortes abaixo da reposição esperada no final de agosto.Existem duas situações:
1. Se o estireno se recuperar antes de meados de agosto, há expectativa de recuperação dos preços até o final do mês;
2. Se o estireno não recuperar antes de meados de Agosto e continuar a fortalecer-se, o reabastecimento dos terminais poderá ser adiado e os preços poderão enfraquecer no final do mês.
Horário da postagem: 25 de julho de 2023
