Desde o final de junho, o preço do estireno tem subido continuamente em quase 940 yuans/tonelada, revertendo a queda contínua do segundo trimestre, forçando os especialistas do setor que estavam vendendo estireno a descoberto a reduzir suas posições. O crescimento da oferta cairá abaixo das expectativas novamente em agosto? A possibilidade de a demanda por Jinjiu ser divulgada antecipadamente é o principal fator para determinar se o preço do estireno pode continuar forte.
Há três razões principais para o aumento dos preços do estireno em julho: primeiro, o aumento sustentado dos preços internacionais do petróleo levou a uma melhora no sentimento macroeconômico; segundo, o crescimento da oferta é menor do que o esperado, resultando em uma diminuição na produção de estireno, atraso no reinício dos equipamentos de manutenção e parada não planejada dos equipamentos de produção; terceiro, a demanda por exportações não planejadas aumentou.
Os preços internacionais do petróleo continuam a subir e o sentimento macroeconómico melhora
Em julho deste ano, os preços internacionais do petróleo começaram a subir, com um aumento significativo nos primeiros dez dias e, em seguida, flutuando em níveis elevados. As razões para o aumento dos preços internacionais do petróleo incluem: 1. A Arábia Saudita estendeu voluntariamente sua redução de produção e enviou um sinal ao mercado para estabilizar o mercado de petróleo; 2. Os dados de inflação dos EUA, o IPC, estão abaixo das expectativas do mercado, levando a um dólar americano fraco. As expectativas do mercado para que o Federal Reserve aumente as taxas de juros este ano diminuíram, e espera-se que continue aumentando as taxas de juros em julho, mas pode pausar em setembro. Contra o pano de fundo de desaceleração dos aumentos das taxas de juros e um dólar americano fraco, o apetite ao risco no mercado de commodities se recuperou, e o petróleo bruto continua a subir. O aumento dos preços internacionais do petróleo elevou o preço do benzeno puro. Embora o aumento dos preços do estireno em julho não tenha sido impulsionado pelo benzeno puro, ele não arrastou para baixo o aumento dos preços do estireno. A Figura 1 mostra que a tendência ascendente do benzeno puro não é tão boa quanto a do estireno, e o lucro do estireno continua melhorando.
Além disso, o ambiente macroeconômico também mudou neste mês, com a iminente divulgação de documentos relevantes para promover o consumo, impulsionando o sentimento do mercado. Espera-se que o mercado apresente políticas relevantes na Conferência Econômica do Politburo Central em julho, e a operação é cautelosa.
O crescimento da oferta de estireno é menor do que o esperado e o estoque portuário diminuiu em vez de aumentar
Quando a previsão do balanço de oferta e demanda para julho for feita em junho, espera-se que a produção doméstica em julho fique em torno de 1,38 milhão de toneladas e o estoque social acumulado em torno de 50.000 toneladas. No entanto, mudanças não planejadas resultaram em um aumento menor do que o esperado na produção de estireno, e em vez de um aumento no estoque do porto principal, ele diminuiu.
1. Afetados por fatores objetivos, os preços dos materiais de mistura relacionados ao tolueno e ao xileno aumentaram rapidamente, especialmente o óleo alquilado e os hidrocarbonetos aromáticos mistos, o que impulsionou o aumento da demanda interna por misturas de tolueno e xileno, resultando em um forte aumento nos preços. Consequentemente, o preço do etilbenzeno aumentou correspondentemente. Para as empresas produtoras de estireno, a eficiência da produção de etilbenzeno sem desidrogenação é melhor do que o rendimento da desidrogenação do estireno, resultando em uma redução na produção de estireno. Entende-se que o custo da desidrogenação é de aproximadamente 400-500 yuans/tonelada. Quando a diferença de preço entre estireno e etilbenzeno é maior que 400-500 yuans/tonelada, a produção de estireno é melhor, e vice-versa. Em julho, devido à diminuição na produção de etilbenzeno, a produção de estireno foi de aproximadamente 80-90000 toneladas, o que também é um dos motivos pelos quais o estoque do porto principal não aumentou.
2. A manutenção das unidades de estireno concentra-se relativamente entre maio e junho. O plano original era reiniciar em julho, com a maior parte concentrada em meados de julho. No entanto, devido a algumas razões objetivas, a maioria dos dispositivos está atrasada na reinicialização; a carga motriz do novo dispositivo é menor do que o esperado, permanecendo em um nível médio a baixo. Além disso, plantas de estireno como Tianjin Dagu e Hainan Refining and Chemical também têm paradas não programadas, causando perdas na produção doméstica.
Equipamentos no exterior param de funcionar, o que leva a um aumento na demanda planejada de exportação de estireno da China
Em meados deste mês, a planta de estireno nos Estados Unidos estava programada para encerrar suas operações, enquanto a manutenção da planta na Europa estava planejada. Os preços subiram rapidamente, a janela de arbitragem se abriu e a demanda por arbitragem aumentou. Os comerciantes participaram ativamente das negociações e já havia transações de exportação. Nas últimas duas semanas, o volume total de transações de exportação girou em torno de 29.000 toneladas, a maioria instalada em agosto, principalmente na Coreia do Sul. Embora os produtos chineses não tenham sido entregues diretamente à Europa, após a otimização logística, a implantação de produtos preencheu indiretamente a lacuna na direção europeia, e foi dada atenção à possibilidade de as transações continuarem no futuro. Atualmente, entende-se que a produção de dispositivos nos Estados Unidos será descontinuada ou retornará no final de julho.No início de agosto, aproximadamente 2 milhões de toneladas de dispositivos na Europa serão descontinuados em fases posteriores. Se continuarem importando da China, poderão compensar em grande parte o crescimento da produção doméstica.
A situação a jusante não é otimista, mas não atingiu um nível de feedback negativo
Atualmente, além de focar nas exportações, a indústria de mercado também acredita que o feedback negativo da demanda downstream é a chave para determinar o preço máximo do estireno. Os três principais fatores para determinar se o feedback negativo downstream afeta o fechamento/redução de carga da empresa são: 1. se os lucros downstream estão em prejuízo; 2. se há pedidos downstream; 3. se o estoque downstream está alto. Atualmente, os lucros do EPS/PS downstream perderam dinheiro, mas as perdas dos últimos dois anos ainda são aceitáveis, e a indústria de ABS ainda tem lucros. Atualmente, o estoque de PS está em um nível baixo e os pedidos ainda são aceitáveis; o crescimento do estoque de EPS é lento, com algumas empresas tendo estoques mais altos e pedidos mais fracos. Em resumo, embora a situação downstream não seja otimista, ela ainda não atingiu o nível de feedback negativo.
Entende-se que alguns terminais ainda têm boas expectativas para o Double Eleven e o Double Twelve, e o cronograma de produção das fábricas de eletrodomésticos em setembro deve aumentar. Portanto, ainda há preços fortes, mesmo com a reposição prevista para o final de agosto. Há duas situações:
1. Se o estireno se recuperar antes de meados de agosto, há uma expectativa de recuperação nos preços até o final do mês;
2. Se o estireno não se recuperar antes de meados de agosto e continuar a se fortalecer, o reabastecimento do terminal poderá ser atrasado, e os preços poderão enfraquecer no final do mês.
Data de publicação: 25 de julho de 2023
