No primeiro semestre, o mercado de resina epóxi apresentou uma leve tendência de queda, com fraco suporte de custos e fracos fundamentos de oferta e demanda exercendo pressão conjunta sobre o mercado. No segundo semestre, com a expectativa do tradicional pico de consumo de "nove ouro e dez prata", a demanda poderá apresentar crescimento gradual. No entanto, considerando que a oferta do mercado de resina epóxi poderá continuar a crescer no segundo semestre e o crescimento da demanda será limitado, espera-se que a faixa inferior do mercado de resina epóxi no segundo semestre flutue ou aumente gradualmente, mas o espaço para aumento de preço é limitado.
Devido à lenta recuperação da vitalidade econômica doméstica no primeiro semestre do ano, a demanda final e final por resina epóxi foi menor do que o esperado. Devido à liberação de nova capacidade de produção de equipamentos domésticos e ao fraco suporte para os custos da matéria-prima, os preços da resina epóxi entraram em uma tendência de queda em fevereiro, superando as expectativas de queda. De janeiro a junho de 2023, o preço médio da resina epóxi E-51 do Leste da China (preço de aceitação, preço de entrega, incluindo impostos, embalagem do barril, transporte de automóveis, o mesmo abaixo) foi de 14.840,24 yuans/ton, uma queda de 43,99% em relação ao mesmo período do ano passado (ver Figura 1). Em 30 de junho, a resina epóxi E-51 doméstica fechou em 13.250 yuans/ton, uma queda de 13,5% em relação ao início do ano (ver Figura 2).

Suporte de custo insuficiente para matérias-primas duplas de resina epóxi

No primeiro semestre do ano, o foco das negociações domésticas sobre o bisfenol A oscilou e diminuiu. Em comparação com o mesmo período do ano passado, o preço médio de mercado do bisfenol A no leste da China foi de 9.633,33 yuans/ton, uma queda de 7.085,11 yuans/ton, uma queda de 42,38%. Durante esse período, a negociação mais alta foi de 10.300 yuans/ton no final de janeiro, e a negociação mais baixa foi de 8.700 yuans/ton em meados de junho, com uma faixa de preço de 18,39%. A pressão descendente sobre o preço do bisfenol A no primeiro semestre do ano veio principalmente dos aspectos de oferta e demanda e de custo, com mudanças no padrão de oferta e demanda tendo um impacto mais significativo nos preços. No primeiro semestre de 2023, a capacidade de produção doméstica de bisfenol A aumentou em 440.000 toneladas, e a produção doméstica aumentou significativamente ano a ano. Embora o consumo de bisfenol A tenha aumentado ano a ano, o desenvolvimento da indústria de terminais mostra fortes expectativas de fraqueza, mas a taxa de crescimento não é tão rápida quanto a do lado da oferta, e a pressão de oferta e demanda do mercado aumentou. Ao mesmo tempo, o preço da matéria-prima, a acetona de fenol, também diminuiu simultaneamente, juntamente com o aumento do sentimento de risco macroeconômico, a confiança do mercado é geralmente fraca e muitos fatores têm um impacto negativo no preço do bisfenol A. No primeiro semestre do ano, o mercado de bisfenol A também experimentou uma recuperação gradual. O principal motivo é uma queda significativa nos lucros do produto e uma perda significativa no lucro bruto do equipamento. Parte do equipamento de bisfenol A foi reduzida em operação, e as fábricas a jusante se concentraram na reposição de estoques para suportar os aumentos de preços.
O mercado doméstico de epicloridrina apresentou-se fraco e volátil no primeiro semestre do ano, entrando em um canal descendente no final de abril. O preço da epicloridrina flutuou do início do ano até os primeiros dez dias de abril. O aumento de preço em janeiro deveu-se principalmente à melhora nos pedidos de resina epóxi downstream antes do festival, o que aumentou o entusiasmo pela compra da matéria-prima epicloridrina. A fábrica entregou mais contratos e pedidos antecipados, resultando em escassez de estoque no mercado, o que levou a aumentos de preços. A queda em fevereiro deveu-se principalmente à fraca demanda terminal e downstream, à dificuldade nos embarques da fábrica, à alta pressão nos estoques e a uma ligeira queda nos preços. Em março, os pedidos de resina epóxi downstream foram lentos, as posições de resina estavam altas e a demanda foi difícil de melhorar significativamente. Os preços de mercado flutuaram relativamente baixos, e algumas plantas de cloro tiveram seus custos reduzidos e pressão de estoque para parar. Em meados de abril, devido ao estacionamento de algumas fábricas no local, o fornecimento spot em algumas áreas ficou restrito, resultando em um aumento nos novos pedidos de mercado e nas negociações sobre os pedidos reais. Do final de abril a meados de junho, a diferenciação do lucro bruto multiprocesso tornou-se gradualmente aparente, juntamente com o fraco sentimento de compra a montante e a jusante, resultando em um declínio no mercado após as negociações de pedidos reais. À medida que o final de junho se aproxima, a pressão de custo do método de propileno é relativamente alta e o sentimento dos detentores no mercado está aumentando gradualmente. Algumas empresas a jusante precisam apenas acompanhar, e o ambiente de negociação do mercado se aqueceu brevemente, resultando em um pequeno aumento nos preços dos pedidos reais. No primeiro semestre de 2023, o preço médio da Epicloridrina no mercado do Leste da China será de cerca de 8.485,77 yuans/tonelada, uma queda de 9.881,03 yuans/tonelada ou 53,80% em relação ao mesmo período do ano passado.
O descompasso entre oferta e demanda no mercado nacional de resina epóxi está se intensificando

Lado da oferta: No primeiro semestre do ano, foram lançadas novas capacidades de produção de cerca de 210.000 toneladas, incluindo Dongfang Feiyuan e Dongying Hebang, enquanto a taxa de crescimento da demanda a jusante foi menor do que a do lado da oferta, exacerbando o descompasso entre oferta e demanda no mercado. A carga operacional média da indústria de resina epóxi E-51 no primeiro semestre do ano foi de cerca de 56%, uma queda de 3 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado. No final de junho, a operação geral do mercado caiu para cerca de 47%; De janeiro a junho, a produção de resina epóxi foi de aproximadamente 727.100 toneladas, um aumento anual de 7,43%. Além disso, a importação de resina epóxi de janeiro a junho foi de aproximadamente 78.600 toneladas, uma queda de 40,14% em relação ao mesmo período do ano passado. O principal motivo é que o fornecimento doméstico de resina epóxi é suficiente e o volume de importação é relativamente pequeno. O fornecimento total atingiu 25,2 milhões de toneladas, um aumento de 7,7% em relação ao mesmo período do ano passado. A nova capacidade de produção esperada no segundo semestre do ano é de 335.000 toneladas. Embora alguns equipamentos possam atrasar a produção devido aos níveis de lucro, pressões de oferta e demanda e quedas de preços, é um fato inegável que a capacidade de produção de resina epóxi acelerará ainda mais o ritmo de expansão energética em comparação com o primeiro semestre do ano, e a capacidade de fornecimento do mercado pode continuar a aumentar. Da perspectiva da demanda, a recuperação do nível de consumo terminal é lenta. Espera-se que novas políticas de estímulo ao consumo sejam introduzidas no segundo semestre do ano. Com a introdução de uma série de medidas políticas para promover a melhoria econômica sustentada, o reparo espontâneo de energia vívida dentro da economia será sobreposto, e espera-se que a economia da China continue a melhorar marginalmente, o que deve impulsionar a demanda por produtos epóxi.

Lado da demanda: Após a otimização das políticas de prevenção epidêmica, a economia doméstica entrou oficialmente no canal de recuperação em novembro de 2022. No entanto, após a epidemia, a recuperação econômica ainda é dominada por uma recuperação "baseada em cenários", com turismo, alimentação e outras indústrias assumindo a liderança na recuperação e mostrando forte impulso. O efeito impulsionado pela demanda em produtos industriais é menor do que o esperado. O mesmo se aplica à resina epóxi, com demanda final menor do que o esperado. As indústrias de revestimentos, eletrônicos e energia eólica a jusante se recuperaram lentamente, com o lado da demanda geral fraco. O consumo aparente de resina epóxi no primeiro semestre do ano foi de aproximadamente 726.200 toneladas, uma queda de 2,77% em comparação com o mesmo período do ano passado. À medida que a oferta e a demanda aumentam e diminuem, o descompasso entre oferta e demanda de resina epóxi se intensifica ainda mais, levando a uma diminuição da resina epóxi.
A resina epóxi tem características sazonais evidentes, com alta probabilidade de aumento de setembro a outubro

A flutuação dos preços da resina epóxi possui certas características sazonais, manifestadas especificamente como uma pequena alta no mercado após os primeiros nove meses de flutuações, com a demanda por estoques a jusante concentrada em janeiro e fevereiro, antes do Festival da Primavera, para sustentar os preços da resina; setembro-outubro entrou na tradicional temporada de pico de consumo "Golden Nine Silver Ten", com alta probabilidade de aumento de preços; março-maio ​​e novembro-dezembro entram gradualmente na entressafra de consumo, com um grande estoque de matérias-primas para digestão a jusante da resina epóxi, e alta probabilidade de queda nos preços de mercado. Espera-se que o mercado de resina epóxi continue o padrão de flutuação sazonal acima no segundo semestre deste ano, combinado com as mudanças nos preços do mercado de energia e o processo de recuperação econômica doméstica.
Espera-se que o pico no segundo semestre do ano ocorra provavelmente em setembro e outubro, enquanto o ponto mais baixo pode ocorrer em dezembro. O mercado de resina epóxi oscila na faixa baixa durante o semestre, e a faixa de preço principal pode ficar entre 13.500 e 14.500 yuans/tonelada.